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公司师生合作论文获第二十三届中国金融工程学年会一等奖

[发布日期]:2024-09-30  [浏览次数]:

近日,伟德betvlctor体育官方网站2021级学硕研究生杨元祺和其导师朱一峰副教授、美国圣路易斯华盛顿大学周国富教授合作的论文“Fama-MacBeth Regression with Asset Pricing Restriction”在第二十三届中国金融工程学年会上被评为一等奖。

文章在传统的Fama MacBeth回归上加入横截面资产定价限制条件和组LASSO约束项。这样一来模型可以同时解释时间序列和横截面的变化,同时给出稀疏解。文章通过最小角度回归算法可以给出新模型的隐因子形式解析解。此外,基于美国股市上高维、中维和低维数据(分别对应200,100和15个特征),文章发现修改了的Fama MacBeth回归在预测横截面股票收益上的能力要优于其他模型,提出的特征因子要优于传统因子,此外还可以对各个因子的风险溢价进行评估和排序。此外,通过对比不同模型预测的因子风险溢价排名,可以解释为什么改进的Fama MacBeth回归为什么表现优于其他模型,这主要是因为不同类别的特征具有不同的特点。本研究对于机器学习方法在资产定价领域的研究具有重要意义。

 

撰稿:朱一峰

审核:彭俞超



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